El caso: vas al banco y no sabes qué va a mirar
Vas a pedir un crédito para crecer. Sales con una duda: ¿en qué se fijó realmente el oficial de crédito? No le importó tu venta ni tu «potencial». Vio dos cosas: cuánto genera tu operación en efectivo y cuánto ya debes frente a eso. Esas dos cifras tienen nombre: EBITDA y apalancamiento.
Si aprendes a leerlas, dejas de negociar tu crédito a ciegas.
Cómo se construye, desde abajo (cifras ilustrativas)
| Concepto | Importe anual (MXN) |
|---|---|
| Ventas | 9,000,000 |
| Utilidad operativa (EBIT) | 500,000 |
| + Depreciaciones y amortizaciones | 200,000 |
| = EBITDA | 700,000 |
| – Intereses de la deuda actual | 140,000 |
| Deuda total acumulada | 2,100,000 |
Si tu utilidad operativa (EBIT) es 500,000 y tus depreciaciones y amortizaciones suman 200,000, ¿cuál es tu EBITDA en pesos?
Las dos razones que decide tu crédito
El banco traduce tu EBITDA en dos preguntas:
- ¿Puedes pagar los intereses? Se ve con la cobertura: EBITDA entre intereses.
- ¿Cuánta deuda cargas ya? Se ve con el apalancamiento: Deuda total entre EBITDA.
Con EBITDA de 700,000 e intereses de 140,000, tu cobertura es 5 veces: por cada peso de interés, tu operación genera cinco. Eso gusta. Pero si tu deuda ya es de 2,100,000, tu apalancamiento es 3 veces tu EBITDA: todavía manejable, pero ya no te da para endeudarte sin más.
El oficial de crédito ve que tu EBITDA es 700,000 y ya debes 2,100,000. Pides 700,000 más. ¿Cómo lo lee él?
«Una empresa con más EBITDA siempre debería endeudarse lo más posible, porque el dinero prestado es barato.»
Cómo preparar una solicitud de crédito defendible
1 · Muestra EBITDA limpio
Presenta tu operación: EBITDA y su tendencia, sin adornos contables que el banco sabe quitarte.2 · Demuestra cobertura
Calcula cuántas veces tu EBITDA cubre los intereses, incluidos los del crédito nuevo.3 · Explica el destino
No pides «aire»: pides para algo que genera flujo (una máquina que sube margen, no un hueco de tesorería crónico).4 · Trae tu flujo de caja
El banco quiere ver que podrás pagar en los meses flacos, no sólo en los buenos.5 · Conoce tus garantías y límites
Saber hasta dónde puedes subir tu apalancamiento te deja negociar condiciones, no recibirlas.
Paso 1 de 5
Clasifica cada tipo de deuda según si suele crear o destruir valor:
Arrastra cada ficha a su categoría (o tócala y luego toca la categoría). También puedes usar el teclado.
Con cifras plausibles de tu negocio (o las del caso), calcula: (1) tu EBITDA, (2) tu cobertura de intereses, (3) tu apalancamiento (deuda entre EBITDA). Escribe un párrafo como si se lo explicaras al banco: por qué tu EBITDA sostiene el crédito que pedirías y para qué lo usarías.
Si no distingues EBIT de EBITDA, empieza ahí: suma tus depreciaciones a la utilidad operativa y verás el número que ve el banco.
Tu texto se guarda sólo en este dispositivo.
La deuda no es buena ni mala: es un multiplicador. Amplifica el acierto y también el error.
— Principio de apalancamiento
- El EBITDA mide el efectivo que genera tu operación, sin ruido de financiamiento e impuestos.
- Cobertura y apalancamiento son cómo el banco traduce tu salud a riesgo.
- La deuda crea valor cuando tu operación rinde más que su costo y es estable.
- Negociar informado es conocer tus múltiplos antes de que el otro te los fije.
Siguiente paso: ya hablas el idioma del banco. El Módulo 5 cierra el círculo con la decisión más directiva de todas: ¿compro esa máquina o ese proyecto? ROI, VAN y TIR sin doctorado.
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